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华体会网页官网_一季度:宏观经济增速放缓 消费价格涨幅提高

发布时间:2021-11-18 00:38浏览次数:
本文摘要:2007年一季度,我国经济快速增长在高位基础上更进一步减缓,根据可行性核算数据,一季度国内生产总值50287亿元,同比快速增长11.1%,增速比上年同期减缓0.7个百分点。其中,第一产业增加值3631亿元,快速增长4.4%;第二产业增加值25552亿元,快速增长13.2%;第三产业增加值21104亿元,快速增长9.9%。 经济快速增长减缓还主要反映在以下几个方面: 一是工业生产快速增长减缓。

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2007年一季度,我国经济快速增长在高位基础上更进一步减缓,根据可行性核算数据,一季度国内生产总值50287亿元,同比快速增长11.1%,增速比上年同期减缓0.7个百分点。其中,第一产业增加值3631亿元,快速增长4.4%;第二产业增加值25552亿元,快速增长13.2%;第三产业增加值21104亿元,快速增长9.9%。

经济快速增长减缓还主要反映在以下几个方面:  一是工业生产快速增长减缓。一季度,全国规模以上工业增加值同比快速增长18.3%,3月份快速增长17.6%,增速比上年同期减缓1.6个百分点,比上年全年减缓1.7个百分点。其中,重工业同比快速增长19.6%,减缓2个百分点;轻工业快速增长15.6%,减缓0.9个百分点。

  二是居民、政府和企业收益快速增长较慢。居民收入的快速增长沦为经济快速增长中的亮点,一季度,城镇居民人均农村居民收益3935元,同比快速增长19.5%,扣减价格因素,实际快速增长16.6%,增幅低于上年同期5.8个百分点。农民人均现金收益1260元,同比增加166元,快速增长15.2%,扣减价格因素,实际快速增长12.1%,增长速度低于上年同期0.6个百分点,是1997年以来同期增幅最低的。

一季度财政收入11784亿元,减免2484亿元,同比快速增长26.7%,比上年同期减缓7.2个百分点;1-2月份全国规模以上工业企业销售收入超过48764亿元,同比快速增长27.7%,比上年同期减缓2.9个百分点;构建利润2932亿元,比去年同期快速增长43.8%,比上年同期减缓22个百分点;亏损企业额同比上升12.4%。这些情况指出,经济快速增长使得居民、政府和企业都获得了实惠。

  经济增长速度减缓源自市场需求扩展的减缓  一季度经济增长速度显著低于预期,主要是外贸顺差高速快速增长并更进一步减缓,消费品市场更进一步活跃和投资快速增长保持高速,使得社会总需求的扩展减缓,对经济快速增长的夹住起到强化。具体表现为:  一是外贸进出口之后快速增长,外贸顺差很快不断扩大。一季度,进出口总额4577.4亿美元,同比快速增长23.3%。其中,出口2520.9亿美元,快速增长27.8%,增幅同比提升1.2个百分点;进口2056.5亿美元,快速增长18.2%,增幅同比回升6.6个百分点。

出口增长速度回落而进口增长速度回升,造成外贸顺差更进一步不断扩大,一季度外贸顺差超过464.4亿美元,比2006年一季度快速增长将近一倍,是三大市场需求中增长速度最慢的。  二是消费品市场维持较慢快速增长。

在居民收入快速增长、宏观经济景气持续加剧、证券市场活跃等因素的造就下,一季度全社会消费品零售额快速增长较慢,同比快速增长14.9%,特别是在是长时间年份一般3月份增长速度不会经常出现上升,但今年3月份增速比前两个月还提升了0.6个百分点,解释不断扩大居民收入显然起着了造就消费快速增长的起到。  三是投资之后维持较慢增长速度。一季度全社会固定资产投资17526亿元,同比快速增长23.7%;城镇固定资产投资14544亿元,同比快速增长25.3%;虽然增长速度分别比上年同期回升4、4.5个百分点,但依然维持较慢快速增长。  经济运行中不存在的引人注目问题   国际收支不均衡造成货币政策调控的可玩性更加大   一季度外贸顺差急遽不断扩大,比2006年一季度快速增长将近一倍,造成人民币贬值预期增强。

截至2007年3月底,我国外汇储备已约12020亿美元,一季度外汇储备减少1357亿美元,比上年同期多减少近800亿美元。外汇储备追加规模小于贸易顺差和外商必要投资的情况更加相当严重。

一季度顺差及外商必要投资仅有为623亿美元,另外有734亿美元的非常规资金结汇。  国际收支流失,造成货币政策调控的可玩性更加大。由于外汇储备快速增长很快,外汇占款渠道被动投入的基础货币快速增长过慢,我国货币政策自主性有限,对冲不足流动性的成本和压力更加大,2005年下半年以来广义货币供应量增长速度减缓,使得信贷扩展、投资声浪和资产价格上涨过慢的压力仍然不存在,并且波及范围更加大。

3月末,广义货币供应量(M2)余额为36.41万亿元,同比快速增长17.3%,虽然快速增长幅度比去年同期减少1.5个百分点,但依然归属于较高增长速度。不仅如此,周转较慢、对经济活动影响较强的狭义货币供应量快速增长减缓,3月末较上年同期快速增长19.8%,快速增长幅度比去年同期低7.14个百分点,比上年末低2.33个百分点。由于一季度货币供应量沿袭了2005年下半年较慢快速增长的势头,货币供应严格的局面没显著好转,银行贷款快速增长经常出现了声浪。

3月末,全部金融机构人民币各项贷款余额为23.96万亿元,同比快速增长16.3%,增幅比去年同期低1.6个百分点。今年前3个月人民币贷款减少1.42万亿元,同比多增约1700亿元。

  资产价格面对较小下跌压力,高位波动的风险增大   在人民银行倒数提升法定准备金率、提升人民币存贷款利率的情况下,证券市场在经过去年的较慢下跌之后,2007年又大大突破前期高点,社会资金流向证券市场的速度和规模皆自创历史纪录。今年一季度,A股追加开户数高达478.59万户,早已大大多达去年全年308.35万的追加A股开户数,其中3月追加A股开户数即低约253.53万户;追加基金开户数亦低约374.42万,其中3月份追加基金开户数为149.72万户。

3月份A股市场存量资金大幅度减少2012亿,创历史新纪录,其中还包括沪浅两市的保证金存量下降1400亿和新的放股票基金筹措611亿;截至3月末,A股市场的存量资金超过了8661亿,存量保证金超过8050亿,皆为有统计数据以来的历史新纪录。从资金入市速度和A股动态市盈率变化看,A股市场资产价格上涨趋势还在强化,证券市场整体风险增大。  资产价格的风险也反映在部分城市的房地产市场上。一季度城镇房地产投资已完成3543.8亿元,同比快速增长26.9%;住宅投资已完成2764.4亿元,同比快速增长29.7%;已完成商品住宅投资2462亿元,快速增长30.4%。

与此同时,房地产价格在高位基础上更进一步下跌,3月份全国70个大中城市房屋销售价格同比下跌5.9%,涨幅比上月低0.6个百分点。今年一季度经济限于住房投资同比快速增长41.6%,同比减缓39个百分点,经济限于住房投资持续上升的趋势获得挽回。

但住房供应结构调整任务十分艰巨。今年一季度,90平方米以下普通商品住房投资仅有占到商品住宅投资的16.1%。目前,市场销售的主要是前几年研发的大户型住宅,一些城市平均值套型在120平方米以上。我们分析,由于目前房地产供给中大户型还占据较高比例,与广大中小户型的市场需求不给定。

如果这种状况继续下去,房地产开发与市场需求的错位有可能造成房地产结构性不足,面对一定的风险。根据中国人民银行一季度城镇住户调查结果,在未来三个月内有出售住房想的城镇居民家庭占到比依然维持在较高水平。

这解释在货币流动性不足、存款实际胜利率的局面下,居民购房市场需求依然更为充沛。今年一季度,新建商品住宅销售面积小于完工面积1.9倍,显著慢于去年的1.26倍,且销售面积增幅慢于完工面积增幅1.6个百分点。

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与此同时,商品住宅空置面积同比上升1.2%。上述情况解释市场需求较为充沛,尤其是一些中心城市,供需矛盾更为引人注目。

一季度商品房新开工面积增长率仅有10.6%,比去年同期上升了11.5个百分点,这些情况指出,在减少住房有效地供给方面继续还没获得相当大进展。在此情况下,如果未来住房供给跟上市场需求的快速增长,房地产价格上涨压力将无法获得显著减轻。

  经济快速增长的产业结构变化,增大对资源环境的压力   2007年一季度GDP和工业快速增长减缓,在相当大程度上是由于重工业快速增长减缓造就的,尤其是重工业中的高耗能行业快速增长显著减缓。一季度重、重工业增加值分别快速增长15.6%和19.6%,增速比上年同期减缓0.9和2个百分点,重、重工业增长速度差距由上年同期的2.9个百分点拉大到4个百分点,重工业对经济快速增长的贡献提升。分行业来看,目前快速增长较慢的是煤炭、冶金、有色金属、化工和机械等行业,钢材、氧化铝、铝材、铁合金、十种有色金属等原材料产品产量分别快速增长26.2%、53.7%、43.0%、44.4%和30.8%,这些行业都是高耗能产业,必定不会减缓能源消耗的快速增长。

一季度工业增长速度较上年同期提升1.7个百分点,但发电量增长速度较上年同期提升4.4个百分点,体现了快速增长结构变化对能源消耗的影响。一季度能源生产总量总计快速增长12.1%,原煤产量快速增长14.8%;皆显著低于GDP增长速度,原煤产量在全部能源中的比例提升,如果这种状况得到转变,必将会使得煤炭消耗和污染物废气数量减少,对资源环境带给双重压力,给节能减排目标的已完成带给相当大艰难。

  二季度经济走势分析与预测  我们指出,二季度经济快速增长将之后维持较慢快速增长,但较一季度将有所上升;不受2006年底粮食价格上涨翘尾因素的影响,二季度消费价格上涨幅度将有所增大。  二季度经济将维持较慢快速增长,但较一季度稍微回升  根据对三大市场需求和三次产业的快速增长影响因素分析,可行性预计今年第二季度GDP实际快速增长10.8%,上半年实际快速增长11%,主要依据还包括:  一是二季度消费品市场销售将维持较慢快速增长。

2006年以来居民收入维持快速增长,一季度增长势头更进一步显著减缓,再加证券市场之后维持下跌势头,居民消费性支出将维持较慢增长势头。由于铁路公里/小时便捷于居民出外旅游,五一黄金周对消费的夹住起到有可能强化,也将造就居民消费的快速增长。由于消费在三大市场需求中占据比例仅次于,消费快速增长的减缓将不利于经济的持续稳定增长。

  二是投资将维持较慢增长速度。虽然国家采行了一系列掌控投资过慢快速增长的措施,一季度新开工项目和新开工项目计划投资规模都获得了显著的掌控,新开工项目数较上年同期增加2294个,新开工项目计划投资规模增长速度较上年同期上升13.9%,但由于以前动工项目较多,开建规模仍然相当大。由于目前全社会资金更为严格,物资供应充裕,开建项目投资规模不足以保持投资的高速快速增长,特别是在是房地产项目都以较慢速度施工,以便项目早日完工,在价格较高时出售并重复使用投资资金。

  三是二季度外贸顺差增幅将明显降低。2、3月份我国出口和贸易顺差经常出现了大幅波动,但这主要是不受企业预期4月份要调整出口退税的影响,4月份以后这种影响将不会渐渐消失,外贸出口将渐趋长时间。

但从2006年外贸顺差的变动情况来看,2006年二季度外贸顺差较一季度大幅减少,完全减少了将近1倍,因此,不受基数影响将不会使得今年二季度外贸顺差的增幅显著增大。此外,转入2007年以来,人民币贬值步伐显著减缓,将不会对部分行业出口产生一定的抑制作用。美国经济在2006年下半年增长势头渐渐上升,考虑到美国经济对我国出口的影响不存在半年以上的时滞,2007年二季度我国出口受到的影响也可能会逐步增大。

此外,2006年下半年以来我国又减少了部分产品的出口退税,这些也将对出口产生一定的抑制作用。因此,我们指出,二季度外贸顺差增幅较一季度将显著增大。

  另外,不受上年二季度基数较小的影响,使得今年二季度经济增长势头在一定程度上有所弱化。除了前述外贸指标的情况之外,上年一季度GDP快速增长10.4%,二季度同比增长速度超过11.5%,二季度比一季度提升1.1个百分点;上年一季度投资快速增长27.7%,二季度同比增长速度超过30.9%,二季度比一季度提升3.2个百分点;上年一季度规模以上工业增加值快速增长16.7%,二季度同比增长速度超过18.5%,二季度比一季度提升1.8个百分点。上年二季度几项主要指标基数都显著减小,这将不会对今年二季度经济增长速度产生一些影响。

  二季度消费价格涨幅较一季度将有所提高  2007年二季度居民消费价格上涨的压力还较为大,居民消费价格涨幅较一季度将有所提高,可行性测算预计CPI下跌3%。主要原因如下:  一是自2005年四季度开始,广义货币供应量M2仍然正处于增长速度较慢的状况,2006年年中开始,对经济运行影响更加必要的狭义货币供应量增长速度也渐渐减缓,目前两者都之后维持较慢快速增长。

由于货币供应显著严格,使得固定资产投资和消费品市场都较为活跃,特别是在是社会消费品零售总额经常出现了较慢快速增长,一季度增长率超过了近十年仍未的高增长率,再加出口的高速快速增长,使得社会总需求扩展步伐较慢,对价格水平构成夹住起到。考虑到货币变化与价格变化之间不存在一定的时滞,未来一段时间价格上涨的压力依然较小。

  二是粮食价格上涨并造就食品价格上涨。2006年底以来消费价格的下跌,主要是受到粮食价格上涨推展,粮食价格上涨主要是受到国际粮食价格上涨的影响,以及由此引发的粮食净出口减少对国内市场供求平衡状况的影响。

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根据农作物栽种意向调查结果,2007年夏粮播种面积2660万公顷,与2006年比起不仅没减少,还有所增加,考虑到2006年粮食单产水平大幅度提高,2006年下半年以来降水量不如2005年底2006年初那样充沛,对今年夏粮作物生长产生一定影响,夏粮作物单产之后提升的可玩性较小,因此,夏粮跃进的可玩性较小。这意味著粮食价格上涨的势头有可能将维持到2007年秋季。

  三是近年来房地产销售价格持续下跌,房地产销售价格上涨正在渐渐向出租价格传送。由于房地产销售价格不必要算入消费价格,但出租价格算入消费价格,出租价格的下跌将不会对消费价格产生一定的推展起到。  四是翘尾因素将造成二季度消费价格涨幅低于一季度。

根据估计,2006年消费价格上涨的翘尾因素对2007年各月的影响不存在显著差异,2005年消费价格上涨的翘尾因素对2006年的影响约0.5个百分点,由于2007年不受翘尾因素的影响比2006年低1.2个百分点左右,这将影响消费价格涨幅提升。从翘尾因素的变化来看,2007年年中翘尾因素的影响较为大,四季度翘尾因素的影响渐渐弱化,这一因素将造成消费价格涨幅在2007年年中前后上涨幅度较高,四季度涨幅将不会增大。

  五是价格预期的影响也促成价格保持下跌态势。根据中国人民银行一季度居民和银行家调查结果,由于近期粮油食品价格的下跌,居民对下季度物价预期沿袭了下降的趋势,有44.3%的不受调查居民指出物价不会之后下行,比去年同期提升15.6个百分点。

银行家的辨别与居民大致相同,有65.3%的银行家预期消费品价格下降,比去年同期提升25.2个百分点。国内外理论和实践经验指出,在居民和企业的价格上涨预期没避免的情况下,价格上涨势头很有可能会保持一段时间。  由于近年来构成的生产能力相继获释,国内工业品出厂价格下跌受到诱导;再加国际油价较上年同期显著上升,关于铁矿石价格的谈判没最后定价,这些情况使得钢铁、燃料等最重要生产资料价格没经常出现显著下跌,生产资料购置价格上涨幅度还有所上升。

随着近期工业生产的减缓,对生产资料市场需求的快速增长将有所减缓,工业品出厂价格和生产资料购置价格涨幅上升的情况将不会减低。  对策建议  从当前经济运行趋势看,经济快速增长趋热的势头有所发展,国际收支不均衡带给的负面影响波及范围不断扩大,价格上涨的压力有所增大。为了维持国民经济又好又慢的发展,我们指出,应当从多方应从,实行微调政策措施,消弭经济运行中不存在的引人注目问题,避免经济由偏热向短路发展。

为此,我们明确提出如下建议:  减缓进出口结构调整步伐,诱导贸易顺差的过快快速增长  诱导外贸顺差的快速增长,应当在减少进口、调整进出口结构方面加大力度。除了多进口国内必须的资源类产品外,在固定资产投资过程中,要增大有利于节能减排、提升技术的先进设备的进口规模,用先进设备来出局领先生产能力,既减轻国际收支不均衡的压力,又增进我国产业的技术水平和竞争能力。  大力发展资本市场,引领社资金更加多反对科技创新  针对当前国内资金充足的状况,不应逃跑当前证券市场持续下跌、人气较旺的时机,减缓具备技术创新能力的企业上市的步伐,同时希望原本在境外市场上市的国内资质较好的企业返回国内市场发行股票,为证券市场更进一步配套,消弭市场价格上涨的压力;抓紧时间,减缓创业板发售的进程,为企业科技创新建立健全融资渠道。大力发展技术产权交易市场,使其沦为企业创业的融资场所。

大力发展面向科技型企业的债券市场,为优质中小企业拓展融资渠道。  自由选择必要时机,进一步提高利率和准备金率  为减轻国内市场流动性不足的状况,诱导资产价格过慢下跌,应当强化对金融市场和价格走势的追踪监测,在条件必要的情况下,可考虑到进一步提高存贷款利率和法定准备金率。

特别是在是考虑到二季度消费价格上涨的幅度有可能增大,实际利率偏高的状况有可能更进一步减轻,应当增大利率调控的幅度。同时,可考虑到中止利息税,既可为进一步提高利率留出空间,又可减少居民收入。

  引领资金投向急需发展的薄弱环节  目前,社会资金较为优渥,造成固定资产投资仍然面对声浪的压力。然而,与投资过慢快速增长伴的是大量陈旧甚至违宪投资项目的上马。因此,投资调控要木栅疏融合,在社会资金严格的客观形势下,引领资金流向铁路、公路、港口、城市轨道交通、新能源、新农村等薄弱环节的建设项目,对于那些社会发展急需而收益较低的项目,充分利用当前政府财力较好、社会资金优渥的大好时机,政府可考虑到增大反对力度,大力前进社会公共事业发展,减低资金过分集中于房地产、加工工业的投资压力。对房地产投资,不应之后严格执行容许建设大户型的政策,多建设合适中低收入居民必须的小户型住宅。


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